雜談與追蹤美股ETF簡單論述(2020 WW21)

抬頭：發霉中
空你機挖，又到了肥宅碎碎念時間。這周有十足梅雨季的感覺，除了外面斷斷續續的下雨外(北部)，連房間裡都已經到了不開除濕機就有一股很悶的濕味(確定不是肥宅臭)，非得要冷氣與除濕機才比較舒適點。出門也只會弄得一身黏，還是乖乖地躲在家裡來的好一點，連新買的鞋子穿出去一天就全濕了繼續在鞋櫃休養中XD 
肥宅倒是比較喜歡濕一點的天氣，因為我的過敏在這種天氣下就很安分(過敏現象：鼻子狂打噴嚏與手長小水泡)，以前在其他乾一點的地方(高雄、台中、南投)住著每到春秋必發作。有可能是濕度影響，也有可能是降雨或濕度比較不易揚塵空氣品質好一點，總之就可以好好地躺著不動跟看看雷姆就是了。

穿第一天就得塞報紙晾乾的新鞋，果然在北部還是挑雙防水功能的鞋子來的實在

本周雜記

這一週突然發現到瑞幸咖啡(美股代號:LK)恢復交易了，只是在那斯達克把它打算下市之後，看起來就是你所知道的樣子....這件事情讓整個美國的各大券商都會嚴格控管中國企業IPO，而現在還掛在ADR的中國企業股票都會被用放大鏡好好看看財報，畢竟這不會是第一件也不會是最後一件，公司經營還是得回歸到技術本質與誠信。

不管怎麼吹噓，還是死在別人一步一腳印的盡責調查之下

現在提到了中國企業打算從美國交易所離開，藉以提高自己企業的公司估值或者移到香港交易所上市(新聞連結)，其中有一段我覺得滿有趣的是提到法令問題："該法案要求外國企業遵循美國審計和法規標準，否則將會阻止在美國交易所上市" 這被認為是針對中國企業......你的意思是指之前中國的企業都沒有遵照美國審計與法規標準嗎XD？ 
另外一則新聞是台積電要赴美設廠(連結)，不懂為什麼現在一堆人跳出來說選美國站不會有好結果如何如何...但在台積電去南京設廠時怎麼沒聽到這樣的聲音，新聞也說不用擔心(連結)。對照這些人講法，不是應該市場在哪裡為了市場方便且不損及核心技術下就可以過去嗎(新聞連結)？至於美國有沒有半導體生態鏈跟人才就更不用擔心了....Intel在美國奧勒岡、亞利桑那(所以為什麼傳出的消息是要設在亞利桑那)都有自己的晶圓廠，只是2018年要專注自己家的產品所以才退出代工這件事而已(雖然看起來專注於自己家的結果還是噴不出產量XDDD)，不要把人家不想做當作人家沒技術作....肥宅的態度是只要站在台灣利益上是好事也可以賺錢而對敵人(只有一個)有所打擊那就去做。

Intel的晶圓與封裝測試廠，來源：https://www.intel.com.tw/content/www/tw/zh/architecture-and-technology/global-manufacturing.html

簡單談追蹤美股ETF

這個是我剛好在昨天看到綠角前輩的文章(連結)突然想到的，現在投資管道多，大家都漸漸地把觸角伸往海外，但是相較於台灣目前剛萌芽的ETF：交易所交易基金(a.k.a 指數股票型基金)，國外已經發展多年的產品不免讓人眼花撩亂，所以決定拿肥宅自己喜歡的Vanguard集團旗下的VTI、VOO、VIG與VYM簡單的來說明一下。
這四支大致可以分成兩類：
1. 屬於追蹤大範圍指數的VTI與VOO
2. 屬於所謂Strategic Beta的VIG與VYM

VTI (Vanguard Total Stock Market ETF)追蹤的是CRSP US Total Market Index(CRSP是芝加哥大學有價證券價格研究中心)，這個指數涵蓋了接近4000支美國股票包含大中小型甚至微型公司，具有接近100%美國股市的市值。如果看舊一點出版的金融書(大概2005年之前)會發現這支對應的原始基金(傳統的VTSAX/VTSMX)追蹤的是威爾許5000指數。後來換成MSCI，漫步華爾街一書中使用2014年資料時就變成CRSP，主要是要降低指數授權金的關係，但都不傷其追蹤全體美國股市的本質。

VOO(Vanguard S&P 500 ETF)則是追蹤大家較熟知的S&P 500，是由標準普爾公司選出來的500家公司組成，以代表性來說比普遍口頭說的美股=道瓊工業指數來的強(道瓊工業指數只有30家企業，這也是為什麼肥宅偏好講美國股市時選S&P 500而非道瓊)。由於挑選的條件其中之一是市值要大於82億美金，所以都是大型企業，大約代表75%~80%的美國股市總市值(連結)。VTI跟VOO拿來代表美國股市都很不錯，但就肥宅來說，大小通吃所以選擇VTI。

不免俗的要加一張我全都要的圖

VIG(Vanguard Dividend Appreciation ETF)追蹤的是NASDAQ US Dividend Achievers Select Index，它是追蹤某個指數沒錯，但這個指數代表的是一種特殊的策略：篩選連續10年增加年度股息的股票。我用官網上的pdf(資料2020/3/31，連結)核算了一下指數目前是包含了182支股票，所以即使追蹤了一個指數，但它對美國整體股市的代表性其實不高。預想是這些長年增加股息給投資人的公司在經營或表現上應該優於大部分公司，肥宅認同這種想法所以也持有VIG。常有人把VIG當成高股息，實際上VIG是股利年度增值的公司，並不代表它的股息會比平均值高很多，要選真正高股息的是底下的VYM。

VYM(Vanguard High Dividend Yield ETF)追蹤的是FTSE® High Dividend Yield Index，這個指數也是代表特殊策略：篩選股票配息率高於平均的股票。目前有393支股票，雖然比VIG多一點，但也無法代表整體美國股市，這支ETF的性質就比較像台灣的0056。以3/26 VTI除息時的季配息為0.46%左右，3/10 VYM除息的季配息是0.69%，的確高一點(自己*4推一年)。以身為外國投資人，越高的配息被吃掉的30%(美國的股利稅，未簽訂稅務協定的國家預設30%)就越多，所以沒有在肥宅的選擇內。

這是2019/11->2020/05半年的四支ETF走勢。來源：https://www.moneydj.com/

從上圖就可以發現，VTI與VOO的走勢很貼近，兩者的差別在如果小型股表現較差，VTI就會差一點點但不至於太多。VIG與VYM則有篩選性質，VYM看來選擇的標的可能剛好都是這波的重災區才讓其跟不上整體股市的反彈。從這邊看出並不是追蹤某個指數就是跟隨市場，許多指數編彙也是具有特殊策略，在挑選ETF時還是要很注意。

最後常態性的警告標語：

警示語：  ”肥宅資本”為本人獨資的搞笑虛構自以為是私募基金。 此文僅為分享，與美國券商與基金與公司無任何利益往來，也並不應該視為招攬等情事，資料為這些公司官網而來，肥宅不保證正確性。投資人看完文後投資這些基金或股票應對自己的選擇負全部責任。