貸款投資與讀書心得：智慧型資產配置

抬頭：最近外面的野貓半夜都在打架搶地盤....
空你機挖，又到了肥宅碎碎念時間。這一篇是在一個熱狗麵包的薰陶下寫出來的，每個人都會有突然想吃某種食物的時候....就在腦中浮現牛排與熱狗麵包時，我果斷地選了後者(?)
本周重點當然是5/3巴爺爺的股東會(文字直播連結)：巴老囤著一大堆現金，清倉了航空股就是整個禮拜的話題。以文字直播來說(那天重看鋼彈獨角獸然後太累就睡死了，所以是事後才看)，還是可以看見巴老不變的論點：強調投資人應該選擇S&P500指數基金、現在是買股票的時機但是否有承受大跌的準備(風險控管)、長期持有具良好收益的公司、不要去賭美國會失敗(美國依然強健)、只有在夠優惠的條件下才出手。這些論點一直都存在於每年的股東信，但市場上總是有太多聲音過度解讀.....
而這周美股行情呢，那斯達克又回到了3月份的數字，這兩個月的紛擾像不存在一樣；S&P 500則還差一點點，但也很接近。所以本肥強調過不要去猜測高低、第二隻腳、V轉、N轉、獸轉(?)，持續在市場保持投入就可以獲得市場報酬(報酬可以是正可以是負)。

一轉眼眾位師兄弟就都回來了

讀書心得

這次要介紹的書是威廉·伯恩斯坦(William Bernstein)在2000年時的著作：智慧型資產配置。

智慧型資產配置
The intelligent asset allocator
作者：William Bernstein  
譯者：駱武昌
出版社：寰宇
於博客來的連結

William Bernstein是一位執業醫師，醫學與哲學的雙博士也是著名的財經作家，之前我有買過他兩本著作：投資金律與投資人宣言。本書非常有趣的是一開始就告訴你了需要一頁一頁的慢慢讀不要急，在精神最好的一小時讀，隔天再繼續。
書裡面提到了相當多數學，對於肥宅這種數學白癡來說的確要花一點時間消化(醫師一開始的建議是對的XD)。主要內容會提到許多種資產，而這些資產在歷史上的表現是如何？當兩種、三種資產組合時會產生什麼變化？怎麼樣簡單的做最基礎的資產配置？為什麼主動投資經理人的表現會不如預期？ 如果你需要以上幾種答案，這本書會帶給你從原理開始一步步的解答。 也由於本書是從原理開始穿插故事開始談起，所以讀完這本書相信對於投資人想要做資產配置與相關知識都會功力大增(都可以輕鬆地像肥宅一樣隨便講出大道理)。本書也引用很多股市與債券的長期市場表現，帶來不少的戰後金融史，也滿適合想知道戰後股債市場發展的人讀上一次。
但這本書肥宅個人認為有兩個缺點會比較不適合新手而適合於有一點基礎的投資人：
1.書裡面數學公式不少，提到的資產也多樣化。你需要有一些簡單的基礎(例如股市、共同基金、債券)才能理解為什麼要這麼做，甚至這些東西是什麼XDDD(好在附錄有好幾頁名詞解釋，但一開始就了解還是較有助於讀本書)
2.由於原書是在2000年寫作，2000年後的市場商品或追蹤指數就無法包括在內。最有感的應該是這本書談到追蹤美國以外市場的MSCI EAFE(摩根士丹利遠東歐澳)指數，在先鋒的產品後來被FTSE Global All Cap ex US Index(富時美國除外全球指數)取代，因為後者包含新興市場與小型股。
如果以投資新手入門來說，肥宅個人會推薦William Bernstein的投資金律。這本書肥宅一直當作最佳投資指南，平常當金融史故事看看也非常棒！

貸款投資這檔事

上周的文章最後更新(連結)，還是給他按下去了，開啟肥宅開始縮衣節食的負債人生(?)與第三階段作戰。

借完這筆信貸後(錢在我按簽約後的5分鐘後入賬....)，這周就全部把錢打出去丟進市場，好像不是自己的一樣(是從銀行借來的沒錯)。之所以會這麼快的投出去是因為這筆錢如果放在銀行就等於是付股票型基金的成本(手續費+經理費)讓銀行保管這筆現金，所以之前不太想使用這種方法，因為會需要"擇時"。

投資標的上肥宅選擇留在台股，買了富邦台50(006208)、富邦美債7-10(00695B)跟某支股票，獲得的股利都直接匯進銀行，如果有資金調度需求比較便利。至於為什麼選擇了富邦台50而不是大家常聽到的0050(元大台灣50，兩者追的都是同一個指數)？一來是以總成本來說富邦台50是低於0050的(可以參考這篇，富邦的經理費優勢壓倒規模成本)；二來是肥宅券商是富邦證券，未來即便股市走低，肥宅可以利用券商APP的定期定額功能買進攤提；三來價格上比較便宜容易入手.....。

我知道我在買什麼，你呢？

不管在哪邊投資，配置指數ETF已經成為肥宅的安定劑，只要部位有股票指數ETF與公債ETF就會令人安心。至於常聽到怎麼漲都是台積電、大立光誰買得起的言論，那買台灣50的ETF不就解決這問題了嗎(挖鼻)？其實一般人只是很難接受這種簡單的東西就可以處理大盤漲個股不漲的問題，心理上會覺得我精挑細選的個股一定可以打敗大盤.....

醒醒，面對現實吧(肥宅你沒有妹妹)

另外這次的借貸以額度或者每月還款來說都不會造成負擔，即使突然間下個月沒了工作收入，也都還在負荷範圍(起碼還是吃得飽睡得好)。通常借貸投資的問題是在於如果投資標的大幅度損失下會有還款壓力，到最後就被迫在低點砍掉部位，也是大多數悲劇的產生。問題不在於投資什麼，而在於能不能還得起錢。所以肥宅不鼓勵這種事情，請量力而為，做最壞的打算最好的準備。

最後常態性的警告標語：

警示語："肥宅資本"為本人獨資的搞笑虛構自以為是私募基金。 此文僅為分享，與美國券商與基金與公司無任何利益往來，也並不應該視為招攬等情事，資料為這些公司官網而來，肥宅不保證正確性。投資人看完文後投資這些基金或股票應對自己的選擇負全部責任。