抬頭：年假快過完了...
空你機挖，又到了肥宅碎碎念時間。回神一看年假快過完了，除了把書給讀完寫了完結心得以外，所有冬季特賣買的遊戲都沒有動....這個年假到底是搞屁啊XDDD 不過大部分時間是在看動畫間度過：不器用的上野(完食)、出租女友(到第7集吃不下去了)、戰翼的希格德莉法(完食、アズズ讚啦PRPR)、Re:0(吃到最新19集、雷姆是誰當然是婆囉還能是誰？)，也算是不負ㄈㄓ之名啦！
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| アズズ真香 |
進入主題：好享退
會讓肥宅在短時間(2/14才寫讀書心得)再寫一篇是因為看到了一篇報導：揭開9檔「好享退」報酬率嚴重落後「0050」真相(新聞連結)，所以決定趁新聞出現之時來探討這類商品。肥宅之前很少特別直接指明台灣的某檔基金或商品，當然是因為怕一個講不好就被吉了(?)，但因為肥宅是這商品的小額投資者，當事者出來講對這檔商品的心得總可以了吧！！
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| 現在不附一下投資證明好像還沒公信力 |
首先要說，新聞標題通常為了要點擊率會做得比較聳動一點。元大0050本身的結構幾乎是100%股票(元大官網連結。在寫這篇文的2/16當下是99.01%的股票+0.97%的期貨來維持追蹤指數表現)，而好享退的八檔基金是股債混合型(只有一檔安聯四季回報是100%債券)，差別只在於混合比率的狀況。在2020年這種走了8個月的多頭來說，有點投資知識的投資者都了解不太可能有任何股債混合的商品能在短期超強多頭中擊敗100%純股票基金，而且0050基金還有世界無敵強的2330護國神G。這段想要說的就是這個比較基準點大家看看就好，真的要比的話，肥宅認為拿國外的AOA/AOR/AOK/AOM來研究才是比較公平的。
接著來談一下肥宅自己的想法：等到滿24個月之後，會全部贖回，轉往奈米投。
之所以會做這樣的決定，主要並不是為了績效問題，而是在於肥宅對於國泰2039目標基金的標的有意見，所以決定放掉。先說明一下，所謂的目標到期基金就是會隨著時間的演變而改變股債的比率，從一開始股票比較高，越接近目標時間時債券會越來越高，用這種方式來把風險控制在隨年齡越大承受度越低的投資目標。
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| "生命週期資產配置投資組合曲線" 這張圖來自於國泰泰想退系列的公開說明書 |
從公開說明書也可以找到，國泰泰享退系列2039目標日期組合基金的配置如下：
1. 成立日起6個月後至2029/12/31日止，投資於股票型子基金之總金額不得超過本組合型基金淨資產價值之80%(含本數)。
2. 自2030/1/1至2039/12/31日止，投資於股票型子基金之總金額不得超過本組合型基金淨資產價值之65%(含本數)。
3. 自2040/1/1起投資於股票型子基金之總金額不得超過本組合型基金淨資產價值之45%(含本數)。
再加上基富通當時推活動的時候，給予P類型受益權單位減半計收經理費(以2039來說，P類型會落在0.4%~0.25%，比起現行國內一般股票型基金都便宜很多)，而且也不收手續費，聽起來還不錯吧？
p.s: P類型與免收手續費這件事必須要扣好扣滿扣成功24個月，不然會變成A類型。這個在公開說明書裡面有紅字表述。
那肥宅的不滿在哪裡
肥宅的不滿在於我是一個憤世嫉俗的肥宅(?)
開玩笑的。前面有說了，問題是出在選擇的標的上。
這檔基金的架構是去買很多的子基金作成全球的股債組合，所以在公開說明書也有提到會有重複收經理費的問題，也就是基金本身+持有子基金的成本；在前面那張圖的經理費有提到投資在"經理公司"(指的是國泰投信)經理的基金就不會收，也就是說如果2039持有國泰投信自己旗下基金的話，這部分的經理費就不會重複收取。
那讓我們來看看投資部位(官網連結)：
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| 前10大持股，2021/01的資料 |
前十大完全沒有自己家的子基金XD
前十大使用總費用較低廉的廣泛型ETF只有元大台灣50(約0.35%)、QQQ(0.20%)跟DIA(上面寫的SPDR DJIA 0.16%)。
如果你跟肥宅一樣無聊，可以打開公開說明書第224頁裡就有記載這些子基金要付出多少額外的經理費，基本上都是落在1.5%~2%之間；而事實上也只有多了一個VOO(Vanguard S&P 500)是屬於便宜的那一邊。
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| 2020/12/31的詳細持有基金，在公開說明書p224 |
所以肥宅的不滿來自於既然要做成目標到期基金，在這一塊應該更用心的減少成本。明明就可以使用便宜的國外ETF來做(而且也真的有用了QQQ、DIA、VOO)，卻還要塞入一堆甚至有2%經理費的子基金在裡面，這對一般投資者都會是傷害。
另外則是債券的部分則令肥宅有點緊張。前十大中寫到的PIMCO多元收益債券基金占了5.49%，這檔基金的組成有23%評級低於Baa以下(不含Baa)的非投資評等債；另外還有占比1.49%的富達亞洲高收益基金與1.39%的匯豐亞洲高收益債基金都是屬於非投資級債為主的基金。顯然選擇的債券基金只是讓帳面上RR2的基金數量增加來符合台灣的"RR"標準，但從肥宅之前寫的美債簡論一文中(文章連結)就知道，高收益債券基金在股市大跌時是沒啥保護力可言的(請看該文USHY的曲線)。
最後在說明書裡有發現到一個有趣的事情：
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| A跟P的累積報酬率差異，在公開說明書p225 |
這是1年的累積報酬率比較，同樣都是換回台幣，A類受益權的報酬比P類受益權少了0.48%左右；給你個Heads up，前面的經理費那段有張圖寫到A類受益權目前的經理費是0.8%，而P類受益權減半計收，兩邊就是0.4%的差距。經理費的成本就是這麼札實的影響到報酬，不要再聽信人家說經理費、手續費成本不重要的說法了。
以上所寫的這些東西都寫在公開說明書裡面，差別在要不要去翻查而已。要談論金融商品，不是簡單說：就是爛、銀行基金公司都沒好東西等等這種只是發洩情緒型的用語，對了解事情一點幫助都沒有，也不會增加自己的知識與理解。
雖然一開始主管機關推好享退是美意，希望大家養成定期定額投資的習慣，但搞到最後還是變成預想而到的狀況XDDD
所以強調若台灣未來要開放勞退自選組合那很好，但如果也變成相同狀況還是使用高貴的經理費成本的基金那就一點都不好。
最後常態性的警告標語：
警示語： ”肥宅資本”為本人獨資的搞笑虛構自以為是私募基金。 此文僅為分享，與美國券商與基金與公司無任何利益往來，也並不應該視為招攬等情事，資料為這些公司官網而來，肥宅不保證正確性。投資人看完文後投資這些基金或股票應對自己的選擇負全部責任。
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