肥宅資本2025投資年報(美股篇)

抬頭：腿快報廢了...
空你機挖，又到了肥宅碎碎念時間。今天上午去健身房上課，課表內含青蛙趴、哥本哈根側棒、椅上側棒式、掂腳橋式等，肥宅的腿目前是報廢狀態。今年可以說是最熱的一個冬天了，一直到今天都還會穿件短袖披薄外套出門，都12月底了還是這個氣溫真的是令人意外....台股篇請往-->2025年報台股篇

2025年的FT圓餅圖長這樣。

連續三年好光景

不停創新高的美股

雖然沒有像去年一樣高達25%以上的好報酬，不過S&P今年一整年還是提供了超過15%的報酬，下半年就是慢慢地一直看到ATH(All Time High)的跑馬燈。

S&P 500今年開始到聖誕夜，提供了+17.99%的報酬

老樣子，如果年初投入10萬美金在美股，年底就會變成117990美金...怎麼看都是一筆很不錯的年終獎金，先決條件就是不能夠在4月指數深蹲時被嚇出市場。要成為指數化投資人這是必修課，有興趣可以回顧過去的年報，每隔個一兩年總是會碰個跌到讓你懷疑人生的情況，下殺速度之快都是兩三天就吃-10%。

唯一能做的就是像肥宅今天一樣，把腿報廢然後什麼都別做。現在所貼的圖，都是因為繼續留在市場才能享受的成果。

Firstrade部分

繼續作再平衡

FT這邊不會入新資金，反正肥宅也沒薪水了所以就只會作再平衡。

今年調控與賣出的個股全部都是長期已實現損益，因為賣VGIT時實際紀錄上會賣掉一大堆零股導致頁面很長我就不展開了，所有的操作基本上都寫在半年報或者再平衡那篇。

先上前三大持股比例，數字為2024年報-2025半年報-2025年報

1. VTI (31.38%->34.14%->30.88%)

2. VGIT (29.68%->27.34%->29.71%)

3. VXUS (14.33%->15.72%->15%)

肥宅已經很努力要在每半年一次的再平衡把債券比例上調，但你看不管怎樣就是不夠，股票實在是太會漲了！！VTI變少的原因純粹是某隻個股非常會噴，噴到天上了等等說。

另外，今年一反常態的是國際股市強於美國股市，若以兩邊代表性的ETF來看，VXUS在今年漲了28.57%，而VTI"僅有"17.48%，雖然兩者都很耀眼但顯然國際股市更好，這就是肥宅一直強調的：分散投資組合，不要因為過去幾年美國股市強就一直單押。

其他個股/ETF今年表現(底下含有主觀判斷，請謹慎閱讀)：

AMD：大蘇嬤今年是+78.39%，比美股強了三倍以上！原本以為AI大家都在吵NV跟B康，結果突然蘇嬤出的那一腳被大家發現其實還是可以用，NV不夠的你可以買AMD啊然後就噴出去了。AMD Yes!

ARM：2025/1/2清空下車。理由去年年報尾巴有寫。

BRKB：今年+10.9%。只有S&P500的報酬一半多一點，畢竟這一波上來AI相關科技股為主，老巴退休前並沒有持有那麼多AI股票，但我記得看到報告說繼任者Greg Abel接手之際買入了google的股票。未來的波克夏風格也許會大轉變，假設Abel也是會開始大量涉及科技股，那跟大多數經理人就類似了，我想我會在明年出清BRKB。

LMT：今年+1.01%。傳統軍工龍頭但漲勢笑死人...這是肥宅也會想清空的股票，這幾年大家可以看到各種花式交貨延誤，雖然不是這些公司故意要哄抬價格，但幾大軍工建造上都有供應鏈明顯跟不上的狀況(不只洛馬，看看馬里內特海事那個星座級、看看雷神的AGM-154、看看波音的KC-46....)，很可能是集團體制上造成。當然其他公司都比S&P 500表現好，唯獨洛馬最近這幾年狀況很差，然後空軍海軍次世代都沒他的份...

盈餘什麼都好但就是不會動ww

PLTR：今年+157.97%，沒有去年那麼神但依舊是新世界的神。這就是我提的新世代軍工股可能會比傳統的表現好得多，明年可能會再賣一點點調節比例，畢竟目前佔的比率過高囉。

VIG：今年+14.22%。其實不算太差只是依然落後大盤，肥宅預定會於再平衡清空的標的之一，策略部分後面總結再提。

背著29%公債的肥宅資本對決AOA，在2025的表現是......

肥宅資本 +24.82% v.s AOA ETF +20.23%

註：這邊肥宅YTD帳目取2025/1/3~2025/12/24數字

AOA YTD為+20.23%，我還以為我看錯。
一個帶著20%債券的資產一年可以漲超過20%。

肥宅資本連續三年獲勝，今年贏了4.59%！！

我就是完美無敵的戰神！！！

嘉信部分

嘉信網站自動計算

小贏S&P500，覺得自己好像有點強(心態膨脹)

跟去年一樣有放入國際股市MSCI EAFE做比較，國際市場的表現真的很猛！雖然這指數不含日本，日經今年漲了28.08%如果放進來還會拖累指數就知道有多扯。去年說背著30%公債還能跑贏S&P 500指數的話一定很可怕，今年你就看見有多可怕了....

(底下含有主觀判斷，請謹慎閱讀)

ETF的部分--

SCHB 34% SCHR 30.86% SCHF 12.22% SCHH 4.56% EMXC 3.2%

公債持續變少，股票持續增加....雖然我什麼都沒做。接下來我會把中期公債SCHR的比率拉上去超過35%，其他的話會因應調整。

個股部分--

NVDA：目前占比11%，今年+35.97%，救救老黃(X)

現在就是繼續賣鏟子，繼續佔據AI硬體領先地位。去年的預估是"要再度大噴發很難，但長尾收益存在"基本上八成正確，果然肥宅看系統面會比較準。再平衡考慮再賣出一些，拿去提高公債比例。

CAT：目前占比4.15%，今年+62.39%，有貓我就推(X) 

沒想到吧！傳統產業的開拓重工今年大放異彩，幾乎漲了指數的三倍。但我的判斷錯誤是在原本以為是吃未來烏俄戰爭打爛的基礎建設復原，沒想到反而是吃AI基建的重型機械紅利。這部分就繼續抱著，沒有打算特別調整。

超越大家預想的股票，但我猜中了XD

複委託部分

因為收回投資朋友的資金與肥宅爸轉移一部份資產，所以稍微有擴增。目前持有AOA、AOR(今年新加入)、AAPL、NVDA、MSFT、ORCL(今年新加入)

今年賣出的交易只有在4月賣出AOA

今年在複委託的狀況。(底下含有主觀判斷，請謹慎閱讀)

MSFT今年收回投資與接受肥宅爸部分資產移轉時有買進一些，理由還是跟去年相同："微軟是比較容易在後續靠著企業/個人消費+軟體應用吃到後續紅利"這個看法依舊沒變，股票不漲的原因當然是我認識在裡面工作不夠努力(X)

NVDA看法前面提過，部位暫時不變。但年中如果需要生活費時會賣掉一點點來吃飯用，反正老黃的股票不是會自己變新的出來不然就是自己會漲價(???)

AAPL今年雖然漲12.29%但弱於大盤，收回朋友投資時有定期定額加一點。今年的iPhone 17據說賣得不錯，AI整合看起來還算慢慢上軌道(雖然不夠快)，以終端消費來說我覺得只有他們會受益。今年肥宅用iPhone 16e來換掉SE3，就等於是Apple付給我的(X)

替AAPL增加點營收，然後股價就會再送回來給我(X

AOA目前暫停定期定額，4月賣掉一些部位拿來補充生活費。

AOR(今年新增)是收回投資時加上賣掉AOA時開始斷斷續續用豐存股定期定額，我想願意看到這邊的朋友可能已經發現我在做什麼了！總結再一次寫免得後面沒東西。

ORCL(今年新增)肥宅在10月買進，然後套在高點笑死！帳面現在-33%都快吐血了！！但假設把所有資產都變回現金，個人還是會買入甲骨文。雖然目前CDS很難看，華爾街評估覺得可能負債會爆炸而營收收不進來然後死去，但對我來說它跟開拓重工很像是整體的基礎建設，AI如果還需要發展，你不可能維持現有的資料中心規模。反正套都套了就乖乖住套房。

結語

1. 離職治百病是真的，過了一年多退休生活我覺得身體與精神狀況越來越好。

2. 就不賣關子了，從前面看到現在就知道個人在降低資產風險程度。從複委託的AOA轉進一部份AOR、在嘉信那邊說的中期公債要提高到35%以上、在FT那邊甚至要賣掉起家厝的BRKB/LMT/VIG等等，整體來說就是要降低股票、提高公債。

並不是我對2026看不好，雖然連漲三年了多少會有疑慮，但更大的考量是：肥宅又老了一點，單純不希望在市場冒那麼多風險，公債部位會更強力的補到35%up；但我還是持平看待後市並沒有看淡喔！

3. 除此之外，在FT這邊打算整頓一下過多的標的。因為再平衡的時候我打算跟嘉信一樣組成ex China組合，把VXUS換成VEA+VEXC徹底的將中國標的移除。個人是不會對打算侵略自己世界的國家投資金錢的，就算少也不行。

4. "經理人課金蔚藍檔案遊戲、課金馬娘或檔案Coser、聖地巡禮、買馬券、61姊的月費會員、Hololive周邊等支出將由本基金管理費支出" 

--肥宅資本公開說明書第九條受益人之權利及負擔：經理公司及基金保管機構之報酬(2025增訂版)

明年(2026)的主策略：維持現有支出、保持退休餘裕。

整年度加加減減，資產還是往上增加(已扣除肥宅爸轉移的錢)是有達成FIRE的目的，不過肥宅爸罹癌的臨時支出有衝擊到我的心理層面。真要說起來，這比四月暴跌造成的衝擊還大，還開始看工作投些履歷，因為當下不知道後續還要花多少錢(他給的也回了一大半在治療與整修，我算是代保管三個月w)。

當然個人希望維持現有生活，畢竟我是個喜歡躲在家不愛跟人交流的阿宅。只是悠哉不知道何時會消失，若需要更有餘裕，最直接是找個簡單工作填補金流。另外就是那次的心理衝擊讓我思考有些拖著的事情還是得往前踏一步，但自己決心還不夠；有很多想做的、也可以做的但就是懸在那邊，拖久了可能未來會後悔。

講是這麼講、想是這麼想，但還是繼續打我的蔚藍檔案好了。
不然聖誕夜一個中年單身失業肥宅還能幹嘛？

Keep it simple and Stay the course

最後當然是要有警告標語：

警示語：  ”肥宅資本”為本人獨資的搞笑虛構自以為是私募基金。 此文僅為分享，與美國券商與基金與公司無任何利益往來，也並不應該視為招攬等情事，資料為這些公司官網而來，肥宅不保證正確性。投資人看完文後投資這些基金或股票應對自己的選擇負全部責任。