全股票配置需要的考慮

抬頭：花錢如流水的8月

空你機挖，又到了肥宅碎碎念時間。昨天看了一下這個月的刷卡金額才發現數字上有點可怕...算了一算這樣下個月還真的可能變成負的現金流，不是這樣的吧！！有三分之一是因為拿去繳未來半年的日文補習費，剩下雜七雜八的花了也不少(吃了大餐、買了本本、配了日製鏡框+日製鏡片的眼鏡....)，偶爾好好地花錢也是很重要的就是了。

然後話說FB電腦版換了新介面，除了我覺得版面變成大型手機外，我最肚爛的是當打開通知時，通知的解析度跟版面的解析度不一樣...通知框的很明顯模糊！！這在改版前也應該注意一下吧="=

帶老婆們吃大餐這種事偶爾為之，不然荷包會空掉。

全股票配置好或不好？

肥宅是看到哆拉王的粉絲頁跟最近的PTT有在討論這件事。

這個問題真的就是大哉問了，從肥宅的角度當然覺得不好....但這是從肥宅的角度與過往書本裡面提到的一些論證。在柏格的共同基金必勝法則上冊121頁有一小個表格可以注意到，1971-2009如果每年底做再平衡的話 80:20與60:40的股債配置的報酬率(9.7%)還勝過全股票配置(9.6%)。而在投資金律一書中，有一個資產配置的曲線，在70/30配置之前，都可以用極少的報酬率損失而降低較多虧損。

要思考這個主題，應該想像情境：

假設你辛勤的工作了3年省吃儉用的存下了50萬，因為聽了某個ㄈㄓ整天AMD又特斯拉的決定把錢投入股市，但運氣不佳的你碰到了某種天災人禍造成全球經濟受創。你是否可以看著在一個月內損失15萬，也就是需要存一整年辛苦工作一整年的數字消失而無動於衷？會很緊張地賣股求現嗎？是否會整天盯著手機APP呢？

非常遺憾地在此告訴大家，這不是想像的情境，這是真實狀況。

2019/11/29~2020/3/20這段時間VT/AOA/AOR/AOM/AOK市價比較圖，來自於基智網

以武漢肺炎蔓延造成全球股市於2020年2~3月的跌段，肥宅拉出了幾隻ETF做比較：我把VT當作100%的股票配置代表(因為它是投資全世界股市包含美國)，AOA則是股債8:2、AOR是6:4、AOM是4:6、AOK是3:7。可以看見VT在這段時間的跌幅是28.43%，50萬少14萬左右而100萬就少28萬；其他股債分配的ETF都會相對減少虧損。當然，這會犧牲後來漲上來的報酬率，但在這個時間點還不知道未來的反彈，我記得當時主流論點是說要保留現金等待第二隻腳。不過肥宅選擇AOA/AOR等還是有點盲點，因為AOA與AOR有一定比率的公司債，在五月的債券ETF簡論(文章連結)有提到綜合債的保護效果不見得有已開發國家或美國公債來的佳(但差距不多)。

的確目前在債券的利率已經降到極低，債券價格看起來似乎沒有什麼再往上的空間，改由"股票/現金比"也可以取代"股票/債券比"這件事情，也就是說改以持股80%：保留現金20%等等比率做調整，就資產配置來說零相關也是個選擇。不過就持有現金的部位來說，目前的報酬仍然低於中期公債，而且也無法期待與股市的負相關又長期向上，肥宅自己是認為股債比還是較佳的選擇。

肥宅一直很擔心這類事，尤其在長期股市多頭或者這種不到半年很快地就從低檔反彈且再度屢屢創高。通常這種說法出現時會讓許多投資人降低警戒心，而且常會對新入門的投資人造成衝擊，相信三月已經送一批人在山谷出場了，這波很快的結束了。如果之後又發生像1973~1974年、2007~2009年甚或是不幸在2000年高點進場的投資者面臨的7~8年S&P500沒什麼好報酬可言....是否還可以撐住帳戶-25%數字3年呢？

因為這裡需要一張圖，所以我決定放一張漂亮的肉切面

說真的被動投資這件事，說技術與知識不如是信仰，但信仰的東西是人類的科技與技術會不斷進步。你今天充值信仰了嗎？

最後常態性的警告標語：
警示語：  ”肥宅資本”為本人獨資的搞笑虛構自以為是私募基金。 此文僅為分享，與美國券商與基金與公司無任何利益往來，也並不應該視為招攬等情事，資料為這些公司官網而來，肥宅不保證正確性。投資人看完文後投資這些基金或股票應對自己的選擇負全部責任。