提前的再平衡與堅持不懈(Rebalance again and stay the course)

抬頭：你有追川子投顧嗎？
空你機挖，又到了肥宅碎碎念時間。度過了驚滔駭浪的一周，不知道大家是不是還活在市場上？願大家都還活著。最近覺得如果一天沒有5%以上的波動我都要定義成死魚盤，連周末都會發生足以影響市場的事件...當然，最好的方式還是以不變應萬變。

這兩張圖發生在同一周，台指期也在20250410迎來了史上第一次漲停板

提前的再平衡

肥宅資產的再平衡有兩個時間點：

1. 每年發半年報後與發年報之後，會落在6月底~7月初與12月底~隔年1月初。

2. 比例偏差超過10%(也就是單邊超過5%)：例如原本70:30->75:25就要馬上校正。

這是行之有年的機械規範，不這麼強制規定的話自己會亂想亂做。第一個條件是時間點，每年都會固定調整兩次。後者真的很少發生，印象中這是第三次或第四次而已，因為條件本身嚴苛。畢竟原先的再平衡週期是半年，要在6個月之間發生讓股票與公債發生這麼大的偏差，多半是要急跌或是急漲且幅度要相當大....

結果上周就發生了www

事情是出在4/7，美股已經經歷過4/3與4/4的大跌兩天加起來超過10%(S&P500從4/2的收盤5670.97->5074.08)，而這天開盤還開低。肥宅打開Firstrade跟嘉信的戶頭，馬上就發現了股票ETF與公債ETF已經嚴重偏離原本設定的10%，也就不管那天行情如何，趕緊賣出中期公債ETF去回補股票部位。

2025/04/07的交易
FT：賣出VGIT，買入VTI、VIG、VXUS
嘉信：賣出SCHR，買入SCHB、NVDL

執行完之後鬆了一口氣，就跑去洗澡。洗澡回來後奇蹟發生：S&P500開始往上拉，公債開始暴跌........

網路梗圖。
我當時的心情就是這樣，你們這些金融巨鱷為什麼一直偷接我的網路

總之，機械式的交易疑似變成神來一筆的交易，這一切都要感謝再平衡跟市場願意給一口飯吃。之前許多大大都有說過再平衡原理是賣出漲太多的資產而買入跌太多的資產...本質上就是買低賣高的行為。只能說再平衡救過我很多次，看來又要再加一次。

這次的考題

台灣因為4/3跟4/4放假沒開盤，導致美股的跌幅只能一次釋放在4/7，直接所有股票都打跌停、期貨也是，所以考題又來了。

猜猜看半年後會是1還是2還是3？
提示上次我貼類似的問題是2020的疫情

我們現在都在同樣的時空、都猜不到後續的K棒，現在就是在戰爭迷霧下，如果自詡是能擊敗大部分的散戶的主動投資者，那我想你在這個時間點就必須有答案。希望半年後對答案會是對的，如果錯了你就得用財產付出代價。即使你是空手，猜錯也不是毫無損失喔，你會損失機會成本。

對了，當時猜3的，給大家看個玩意。

上週S&P 500的行情

沒錯，在4/3~4/4暴跌10%以上的S&P 500，在上週走出了+8.27%的單周超高漲幅，禮拜三(4/9)那隻超大紅棒還創下2008年10月來的最大漲幅。通常習慣市場的會知道，暴跌通常會伴隨著暴漲發生。

所以問題又繞回來了：要怎麼在4/3~4/4的暴跌前賣出，在4/9之前買進？

在4/9之前沒在市場裡，你就不會吃到這個超大的漲幅，但太早在市場就閃不開4/3~4/4的崩跌...現在看後照鏡當然很簡單：看到4/3大跌就撤出等到4/4落底就進場撿股票。

講是這麼講啦，但大多數人在這波操作都很精準：賣在谷底然後看它漲上去。

不信的話去看看自己的證券戶，數字會告訴大家答案。

個人一點小經驗

因為自己看過數次期指跌停板的慘劇，所以有點心得可以分享，先說這不見得準，只是過往經驗而已。

首先是國安基金，江湖傳說它進場的時候就是低點或買點，就統計數據來說似乎也是如此...個人認定這是剛好在心理上的因素。通常國安基金進場護盤就是為了市場信心不要潰散，既然如此那就代表當時市場在恐慌狀態，巴爺爺的老話一句：Be greedy when others are fearful. 哪一次的低點不是在市場極度恐慌時出現的？

台股、起きろ！

其次是像這樣的周年慶股票打到骨折的時候，最好的應對方法如下：沒閒錢的繼續做自己的事、有閒錢的可以考慮加碼、定期定額的就繼續扣。也就是大部分的人都不需要做什麼，堅持原本自己在做的投資計劃就好。至於有閒錢的去加碼什麼標的別問我，但通常我會挑第二天或第三天才買，這跟台股交易制度有關係。

這種已知會超出台股漲跌幅10%的事件，若第一天全部跌停鎖死那也代表不會有足夠成交量，大家都無法換手包含券商；融資維持率要補錢是隔天，沒有補到錢的會開始砍單故第二天也會延續這種行情；除此之外，由於大多數股票還在跌停狀態故會有另一波想撐但撐不住的在第三天死去。並不是說會在T+2止跌，而是台股交易規範會造成這種現象。所以如果真的有閒錢，我會在第二跟第三天分別進這些打折的貨品。

但現在肥宅是屬於沒有閒錢的那種，就看戲打戰雷即可。

這邊來貼個肥宅在FB的傳教文：[佈教時間] 你信指數投資+資產配置教嗎？

1. 越少交易越少犯錯。一年只有固定1次或2次再平衡，最多加上偏離比例過多的機械式調整。

2. 心理壓力低。帳面賺錢感謝市場，帳面虧錢靠北市場。不用怪罪自己進出場錯誤手賤、不用擔心自己槓桿太高斷頭睡不好、不用悲嘆多空雙巴上天台，頂多是因為半夜有MLB爬起來看。

3. 總是有子彈可以打。股票跌太多債券齁、債券跌太多股票齁，再平衡的時候永遠可以找到錢轉換。

4. 歷史與數學證明。自John Bogle在1975年創造指數化投資以來，歷經多次股災考驗證明簡單暴力有效。

5. 永遠留在市場。大跌雖然有你的份，但大漲的甜頭也少不了你。揹著麥子下山、上山肯定也有兩百斤麥子，十里山路不換肩。

Keep it simple and Stay the course

最後常態性的警告標語：

警示語：  ”肥宅資本”為本人獨資的搞笑虛構自以為是私募基金。 此文僅為分享，與美國券商與基金與公司無任何利益往來，也並不應該視為招攬等情事，資料為這些公司官網而來，肥宅不保證正確性。投資人看完文後投資這些基金或股票應對自己的選擇負全部責任。